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Tendencia Económica

257 publicaciones

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 266

Fedesarrollo

Editorial: This Editorial examines the structure of health expenditure in Colombia, its sources of financing, its composition, and the efficiency of resource use at both the territorial and provider levels. The analysis combines a quantitative approach to estimate the efficiency with interviews conducted with public sector and civil society stakeholders, which identify inefficiencies in the expenditure allocation process.

Febrero de 2026

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 265

Fedesarrollo

Actualidad: En este artículo de Actualidad se analizan los impactos económicos del aumento del salario mínimo en 2026. Primero, se revisa la evidencia sobre los incrementos históricos del salario mínimo en Colombia. Luego, se discute el contexto macroeconómico en el que se adopta el incremento, enfatizando el cierre reciente de la brecha del producto y sus implicaciones sobre las presiones inflacionarias. Finalmente, se presentan los impactos esperados sobre el mercado laboral, la inflación y las finanzas públicas, anticipando un deterioro en la calidad del empleo, una interrupción de la senda de reducción de la inflación y presiones fiscales por hasta $\$$5,9 billones en 2026, en un entorno de deterioro sostenido de las finanzas públicas.

Enero de 2026

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 264

Fedesarrollo

Editorial: Durante 2025 el mercado laboral colombiano ha mostrado señales favorables por la reducción del desempleo en un contexto de mayor participación, con una tasa de desempleo de 8,9% en octubre, 1,0 punto porcentual por debajo de octubre de 2024, y aumentos simultáneos de la ocupación y la participación, mientras la informalidad continuó descendiendo hasta 56,5%. Sin embargo, la calidad del empleo creado plantea alertas, dado que cerca de la mitad del aumento del empleo se ha concentrado en ocupaciones informales y en trabajos con remuneraciones inferiores al salario mínimo y jornadas parciales, en un entorno de costos laborales altos. En este Editorial se presentan los principales resultados del mercado laboral en 2025 y se profundiza en la calidad del empleo y sus determinantes, contrastando las dinámicas del primer semestre, asociadas a menor participación, con las del segundo semestre hasta octubre, caracterizadas por mayor creación de empleo y aumento de la participación. Además, se examina la composición del empleo entre formalidad e informalidad, su vínculo con los sectores que han impulsado la actividad económica y la evolución del empleo por nivel de remuneración. Finalmente, se ofrece un comparativo regional de desempleo e informalidad y se discute su posible relación con los costos laborales, en particular el salario mínimo y sus incrementos, junto con sus implicaciones sobre la inflación.

Diciembre de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 263

Fedesarrollo

Editorial: Este Editorial presenta una estrategia integral de ajuste fiscal e impulso al crecimiento económico para los próximos años, elaborada por Fedesarrollo con el objetivo de recuperar la sostenibilidad fiscal, promover la inversión y el crecimiento, y fortalecer la capacidad redistributiva de la política social. En este marco, el documento resume una hoja de ruta estructurada en tres pilares: la corrección del déficit fiscal, la reactivación del crecimiento y la inversión, y la aceleración de la inclusión social y productiva mediante la política social y laboral. Estos pilares se desarrollan en documentos individuales que integran la serie de política pública de Fedesarrollo para el periodo 2026-2030 y se articulan con un plan de choque que deberá implementar el próximo gobierno, el cual incorpora líneas sectoriales en salud, seguridad y energía.

Noviembre de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 262

Fedesarrollo

Editorial: Este Editorial analiza las causas que llevaron a Estados Unidos a descertificar a Colombia y los potenciales impactos que tendría la pérdida de la exención. En primer lugar, se explica el proceso de la certificación y se examina el desempeño de Colombia frente a los criterios empleados por el gobierno estadounidense para evaluar los esfuerzos de sus países aliados en la lucha antinarcóticos. En segundo lugar, se presentan los posibles efectos de un escenario de descertificación plena, que afectaría el acceso a crédito multilateral y la ejecución de programas de desarrollo, al tiempo que podría incrementar el riesgo soberano, con efectos negativos sobre los flujos comerciales, la tasa de cambio, las tasas de interés y el crecimiento económico.

Octubre de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 261

Fedesarrollo

Editorial: Este Editorial analiza los riesgos para el cumplimiento de las metas de déficit fiscal y la magnitud del ajuste requerido en caso de que la propuesta de Ley de Financiamiento radicada ante el Congreso a inicios de septiembre no se apruebe como propone el Gobierno. Luego, presenta las principales medidas del proyecto y sus efectos esperados sobre el recaudo, la inversión y el crecimiento, contrastando las estimaciones oficiales con las de Fedesarrollo.

Septiembre de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 260

Fedesarrollo

Editorial: Este Editorial analiza, en primer lugar, las implicaciones de la activación de la cláusula de escape introducida en la más reciente edición del marco fiscal de mediano plazo, así como la estrategia planteada por el Gobierno para retomar el cumplimiento de la regla en 2028. En segundo lugar, se presentan las principales cifras del proyecto de presupuesto, la composición del gasto y la comparación frente a vigencias anteriores. Finalmente, se examina el escenario fiscal derivado de la actualización del plan financiero de 2026, comparándolo con el marco fiscal y con el escenario proyectado por Fedesarrollo.

Agosto de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 259

Fedesarrollo

Editorial: Este Editorial analiza los principales factores que determinan la calificación soberana de Colombia, así como los efectos de las recientes rebajas de Moody’s y S&P sobre los mercados financieros. En primer lugar, se examina el comportamiento reciente de los fundamentales macroeconómicos e institucionales relevantes para la calificación de crédito, incluyendo la posición fiscal, el crecimiento económico, el balance externo y la calidad institucional, en comparación con países con calificaciones similares. En segundo lugar, se evalúa la reacción moderada del mercado ante las rebajas recientes. Finalmente, se presenta un balance de riesgos y fortalezas que condicionarán la evolución del perfil crediticio.

Julio de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 258

Fedesarrollo

Editorial: En este documento Editorial se analizan los principios que deberían orientar la expedición de la Ley de Competencias por parte del Congreso de la República, la cual deberá definir los recursos y funciones a ser transferidos del gobierno central a las entidades territoriales. La Ley de Competencias hace parte de la reforma constitucional al Sistema General de Participaciones realizada por el Acto Legislativo 03 de 2024, el cual contempla un aumento progresivo en los recursos asignados al SGP, que pasarían de representar el 25% de los ingresos corrientes de la nación en 2024 al 39,5% en 2038. En primer lugar, se resalta la importancia de que esta ley asegure un impacto fiscal neutro del Acto Legislativo, con el fin de preservar la sostenibilidad de las finanzas públicas. A continuación, se examina el estado actual de la descentralización en Colombia frente a otros países de América Latina, identificando áreas en las que aún es posible avanzar. Luego, se argumenta que el reparto de competencias y recursos debe considerar tanto las capacidades institucionales de las entidades territoriales como sus contextos socioeconómicos, y que este proceso debe estar acompañado de mecanismos de monitoreo y evaluación enfocados en la obtención de resultados. Finalmente, se presentan recomendaciones sobre otros elementos que deben incorporarse en la ley, como la transparencia en la información, la participación ciudadana y la necesidad de que el marco legal cuente con suficiente flexibilidad para adaptarse a los cambios en la economía colombiana.

Mayo de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 257

Fedesarrollo

Editorial: Este artículo Editorial analiza las posibles implicaciones de la guerra comercial sobre la economía global y, en particular, sobre la economía colombiana. Se examinan los efectos de corto plazo en la percepción de riesgo y el tipo de cambio, así como en el crecimiento de los socios comerciales, los precios del petróleo, la balanza comercial y el déficit en cuenta corriente de Colombia. También se abordan las repercusiones sobre la inflación y la política monetaria a nivel local. Finalmente, se identifican los principales bienes en los que el país podría ampliar su potencial exportador en el mediano plazo, especialmente del sector agropecuario e industrial, aprovechando un precio relativo más competitivo frente a otras economías con aranceles efectivos más altos y una canasta exportadora similar.

Abril de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 256

Fedesarrollo

Actualidad: En este artículo de Actualidad se presentan los principales resultados del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en 2024, con énfasis en los sectores y componentes que explicaron su evolución desde los enfoques de oferta y demanda. También se analiza el comportamiento de la inversión, destacando los segmentos que impulsaron su crecimiento. Finalmente, se plantean las perspectivas para la actividad económica en el corto plazo, señalando los factores que podrían afectar el crecimiento en 2025. Fedesarrollo proyecta un crecimiento del 2,6% para este año, aunque con riesgos a la baja cuya probabilidad de materialización ha aumentado en los últimos meses. Estos están asociados a la fragilidad del frente fiscal, una política monetaria más contractiva de lo previsto ante una inflación por encima del rango meta y un entorno internacional caracterizado por alta volatilidad e incertidumbre.

Febrero de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 255

Fedesarrollo

Actualidad: En este artículo de Actualidad se presentan los principales resultados económicos de lo corrido de 2024, junto con la actualización de las proyecciones para 2024 y 2025. El escenario macroeconómico anticipa una aceleración del crecimiento en 2025, impulsada por la reducción gradual de la inflación y la moderación de las tasas de interés, factores que favorecerían una recuperación sostenida del consumo privado y la inversión. En este contexto, se espera un mayor dinamismo de las importaciones, lo que llevaría a un incremento en el déficit de cuenta corriente. Por otro lado, el déficit fiscal completará seis años consecutivos por encima del 4% del PIB en 2025, consolidándose como la principal fuente de vulnerabilidad para la economía colombiana en la actualidad.

Enero de 2025

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 254

Fedesarrollo

Editorial: El presente documento Editorial examina la importancia de un ajuste al salario mínimo en 2025 que equilibre múltiples objetivos: proteger el poder adquisitivo de los trabajadores, reconocer su aporte al crecimiento económico y evitar impactos adversos sobre la demanda de empleo y la inflación en 2025. Fedesarrollo recomienda que el salario mínimo aumente alrededor del 6% en 2025, lo que representaría un equilibrio entre la inflación proyectada y las limitaciones en el crecimiento de la productividad de los trabajadores, minimizando posibles efectos adversos en el mercado laboral y la inflación del próximo año.

Diciembre de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 253

Fedesarrollo

Editorial: En este documento Editorial, se presenta un análisis de estos factores, explorando los distintos elementos de la fragilidad fiscal en Colombia. Asimismo, se detallan las razones por las cuales la reforma tributaria planteada por el Gobierno resulta inconveniente e inoportuna ante los retos que enfrenta el país actualmente. Ante este panorama, Fedesarrollo subraya la necesidad de repensar la estructura tributaria y generar mayores eficiencias en el gasto, con el objetivo de asegurar la sostenibilidad fiscal hacia el mediano plazo.

Noviembre de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 252

Fedesarrollo

Editorial: En este documento Editorial, se presenta un análisis del Proyecto de Acto Legislativo No. 018 de 2024 del Senado, comenzando por una descripción de la estructura actual del SGP y sus criterios de distribución. Se abordará la propuesta concreta de esta iniciativa y el estado actual de su trámite en el Congreso de la República. Asimismo, se presentarán los resultados de los potenciales impactos en términos de déficit fiscal, deuda pública y otras variables macroeconómicas y sociales, como el crecimiento, el empleo y la pobreza.

Octubre de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 251

Fedesarrollo

Editorial: Este artículo Editorial examina los resultados del indicador de incertidumbre de la política económica con una perspectiva de largo plazo, así como el comportamiento del índice desde un enfoque sectorial. También, presenta un ejercicio de correlaciones entre el IPEC y algunas variables macroeconómicas, así como la comparación del comportamiento del IPEC con índices de incertidumbre de política económica de otros países. De esta forma, el IPEC de Fedesarrollo pretende contribuir al análisis de la coyuntura como una variable complementaria a otros indicadores para anticipar las tendencias de las principales variables macroeconómicas del país.

Agosto de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 250

Fedesarrollo

Editorial: En este artículo Editorial, se exponen brevemente los principales resultados económicos de lo corrido del año, así como nuestras proyecciones para 2024, en términos de crecimiento económico, inflación, sector externo y cuentas fiscales. Desde Fedesarrollo, proyectamos que el 2024 presentará un panorama más alentador en comparación con el año previo, caracterizado por mejores condiciones externas, una aceleración en el crecimiento económico y una inflación que continuaría reduciéndose, dando paso a una política monetaria menos contractiva. No obstante, este seguiría siendo un año alejado del equilibrio económico de largo plazo, con un crecimiento que permanecería por debajo de su potencial, una inflación que aún no se ubicaría dentro del rango meta y un desbalance significativo en las cuentas fiscales.

Julio de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 249

Fedesarrollo

Editorial: En este artículo Editorial se presenta un análisis del proyecto de reforma pensional presentado por el Gobierno y aprobado recientemente en las plenarias de la Cámara de Representantes. Se destacan los aspectos positivos de la propuesta y se proporcionan las cifras actualizadas del impacto fiscal bajo distintos niveles de umbral para el componente público, así como los elementos susceptibles de mejora frente al proyecto de ley aprobado.

Junio de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 248

Fedesarrollo

Editorial: En este Editorial se hace un análisis sobre los determinantes del comportamiento de las remesas, teniendo en cuenta los flujos migratorios de Colombia hacia otros países, así como las principales variables macroeconómicas que influyen en su dinámica. Asimismo, se caracteriza el comportamiento de las remesas en los últimos años, así como las razones que han explicado su favorable desempeño luego de la pandemia. Por último, presentamos un análisis prospectivo del comportamiento de estas transferencias en los próximos años.

Mayo de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 247

Fedesarrollo

Editorial: En este artículo de Editorial, se analiza la coyuntura actual caracterizada por niveles de embalses que alcanzaron el mínimo en 24 años, por debajo de los registrados en el fenómeno de El Niño de 2015-2016, un significativo incremento en los precios de energía en bolsa y una inflación de la subclase de electricidad que alcanza niveles de dos dígitos. Además, se lleva a cabo un análisis prospectivo que contempla los diversos escenarios del balance entre la demanda y oferta de energía eléctrica en los próximos años. El objetivo de este ejercicio es destacar que los principales riesgos de abastecimiento de energía no están únicamente ligados a fenómenos climáticos de corto plazo, sino que también corresponden a riesgos sistémicos de confiabilidad y suficiencia a mediano plazo, derivados de la composición de la matriz energética del país.

Abril de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 246

Fedesarrollo

Editorial: En este documento Editorial se analizan las perspectivas económicas para el año 2024 en materia de actividad productiva, crecimiento regional, inflación, contexto internacional, sector externo y política fiscal. En detalle, tras el crecimiento de 0,6% observado en 2023, esperamos que la economía se acelere hasta crecer 1,5% en 2024. En materia de inflación, esperamos que continúe disminuyendo a lo largo de 2024, hasta llegar a una inflación total de 5,5% a final de año. A su vez, estimamos que el Banco de la República disminuirá su tasa de intervención a lo largo del año, hasta situarla en 7,5% en diciembre de 2024. En línea con el mayor dinamismo económico, esperamos un incremento del déficit de cuenta corriente desde el 2,7% del PIB observado en 2023 a 3,1% del PIB en 2024. Por último, en 2024 el panorama fiscal se deterioraría frente a lo observado en 2023 y en vigencias anteriores, con un déficit fiscal del Gobierno Nacional Central (GNC) estimado del 5,5% del PIB en 2024.

Marzo de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 245

Fedesarrollo

Editorial: En este documento Editorial se analiza la dinámica reciente del gasto primario del Gobierno nacional, particularmente después del choque provocado por la pandemia. Para esto, se examina la recomposición que tuvo el gasto después de la pandemia. Además, el análisis resalta los componentes del gasto que seguirán ejerciendo una presión fiscal significativa en los próximos años, especialmente aquellos rubros que, por disposiciones constitucionales, legales o institucionales, ganan cada vez más terreno en la programación fiscal, como es el caso de las transferencias corrientes al Sistema General de Participaciones (SGP), y los rubros de aseguramiento en salud y pensiones, entre otros.

Febrero de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 244

Fedesarrollo

Editorial: En este Editorial se examina el comportamiento desfavorable de la formación bruta de capital fijo, que disminuyó un 6,2% hasta el tercer trimestre de 2023. Al desglosar la dinámica de la formación bruta de capital por sus componentes, se deduce que el problema se concentra en los segmentos asociados a la inversión en infraestructura. Además, se aborda el comportamiento de la tasa de inversión desde una perspectiva histórica y comparativa con otras economías de la región. Se efectúan apreciaciones sobre las perspectivas para el presente año, considerando un contexto de bajo crecimiento económico y un notorio rezago en la recuperación de la inversión, tal como lo evidencia la situación actual en Colombia. Como cierre, se presentan una serie de recomendaciones dirigidas a fomentar un mayor dinamismo en la inversión.

Enero de 2024

Tendencia Económica

Tendencia Económica No. 237

Fedesarrollo

Editorial: El documento resalta la importancia de invertir en infraestructura de transporte debido a los beneficios en términos de competitividad, optimización de costos logísticos y facilitación de la conexión entre las áreas de producción y consumo. Las Alianzas Público-Privadas (APP) han sido vehículos fundamentales para promover la infraestructura, al distribuir eficientemente los riesgos, alinear los incentivos entre el sector público y privado y contribuir de manera positiva en el crecimiento y bienestar del país. En el estudio, se destacan no sólo los beneficios económicos derivados de la financiación de proyectos de este tipo, sino también los avances obtenidos dentro del marco institucional, los cuales han resultado en una mayor eficiencia en el proceso de diseño, construcción, asignación de riesgos, operación e innovación de los proyectos.

Mayo de 2023