Implicaciones del déficit fiscal: contradicción de la ortodoxia

"En los últimos tiempos ha venido generalizándose la tesis según la cual el déficit fiscal sería el responsable de todos los males económicos que hoy enfrenta nuestro país. Si bien es cierto que la tendencia y magnitud alcanzada por el desequilibrio interno es uno de los principales problemas que afronta la economía colombiana en los actuales momentos por las implicaciones que su financiación pueda tener, en nuestra opinión su importancia ha sido sobreestimada, al punto que ha llegado a asignársele la responsabilidad de las alteraciones fundamentales que atentan contra la recuperación económica. En efecto, según la tesis en boga, el desequilibrio fiscal no sólo es el causante principal de la caída de reservas, sino que además su financiación limita el proceso de reactivación por el desplazamiento del gasto privado que ella ocasiona. Estas notas discuten algunos de los conceptos que se han emitido sobre esta materia, mostrando la incoherencia interna de la tesis en cuestión."