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Fedesarrollo

Coyuntura Económica

Voting not to grow: the effects of polarisation on public investment and growth

Este artículo presenta un modelo de economía política de la política fiscal para estudiar los efectos de la polarización política sobre el crecimiento. La polarización afecta el crecimiento a través del canal de la política fiscal, debido a su impacto en la composición del gasto público del gobierno. Existen dos tipos de bienes de gasto público: inversión pública que mejora la productividad y bienes específicos de distrito que mejoran el bienestar. El primer tipo genera crecimiento de la productividad, mientras que el segundo proporciona utilidad presente pero no mejora los niveles de productividad. La polarización incrementa la demanda de bienes públicos no productivos a costa de la inversión pública porque los agentes no internalizan los beneficios económicos que el crecimiento tiene en distritos distintos al propio. Por lo tanto, niveles más altos de polarización reducen la inversión pública, lo que conduce a un menor crecimiento. Así, el proceso de negociación legislativa sobre la composición del presupuesto lleva a una sobreoferta de bienes públicos, baja inversión pública y menor crecimiento cuando la polarización es más alta.

Sanz, Enrique

Diciembre de 2025

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Resumen

Este artículo presenta un modelo de economía política de la política fiscal para estudiar los efectos de la polarización política sobre el crecimiento. La polarización afecta el crecimiento a través del canal de la política fiscal, debido a su impacto en la composición del gasto público del gobierno. Existen dos tipos de bienes de gasto público: inversión pública que mejora la productividad y bienes específicos de distrito que mejoran el bienestar. El primer tipo genera crecimiento de la productividad, mientras que el segundo proporciona utilidad presente pero no mejora los niveles de productividad. La polarización incrementa la demanda de bienes públicos no productivos a costa de la inversión pública porque los agentes no internalizan los beneficios económicos que el crecimiento tiene en distritos distintos al propio. Por lo tanto, niveles más altos de polarización reducen la inversión pública, lo que conduce a un menor crecimiento. Así, el proceso de negociación legislativa sobre la composición del presupuesto lleva a una sobreoferta de bienes públicos, baja inversión pública y menor crecimiento cuando la polarización es más alta.

Abstract

This paper presents a political economy model of fiscal policy to study the effects of political polarisation on growth. Polarisation affects growth through the fiscal policy channel due to its effect on the composition of the government’s expenditure. There are two kinds of public expenditure goods: productivity-enhancing public investment and welfare-improving district-specific goods. The first kind generates productivity growth, whereas the second kind generates present utility but does not improve productivity levels. Polarisation increases the demand for unproductive public goods at the expense of public investment because agents do not internalise the economic benefits that growth has on districts other than their own. Higher levels of polarisation thus reduce public investment, which leads to lower growth. Therefore, the process of legislative bargaining on the composition of the budget leads to an over-provision of public goods, low public investment, and lower growth when polarisation is higher.

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