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Encuesta de Opinión Financiera
Fedesarrollo
No. 214, febrero de 2023
La Encuesta de Opinión Financiera (EOF) elaborada por Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia permite monitorear las expectativas de analistas y administradores de portafolio sobre las principales variables macroeconómicas y financieras. A continuación, se presentan los resultados más relevantes de la medición realizada en febrero de 2023:
- Los analistas esperan que la tasa de intervención se ubique en 12,75% en febrero del 2023, dado que la siguiente decisión de política es en marzo. Por su parte, esperan que la tasa aumente a 13,25% en mayo del 2023 y cierre este año en 11,0% para diciembre.
- El pronóstico de crecimiento para 2022 se ubicó en un rango entre 7,8% y 8,3%, con 8,0% como respuesta mediana, distanciándose en 0,5 pps frente al dato observado de 7,5%. La mediana de los pronósticos para 2023 se ubicó en 1,1%, situándose en un rango entre 0,8% y 2,0%.
- La mediana del pronóstico de crecimiento del cuarto trimestre de 2022 se ubicó en 4,0%, situándose en un rango entre 3,6% y 5,3%. Para el primer trimestre de 2023, los analistas estiman un crecimiento de 2,2%.
- Las expectativas de inflación para febrero de 2023 se ubicaron en 13,25% y para diciembre de 2023 en 9,0%.
- Los analistas esperan que la TRM se ubique para febrero entre $4.693 y $4.790, con $4.730 como respuesta mediana. Asimismo, prevén una TRM de $4.778 a mayo de 2023 y $4.750 a diciembre del mismo año.
- El porcentaje de analistas que considera que el spread de deuda aumentará en los próximos 3 meses fue 48,2%. Por su parte, el 14,8% espera que disminuya, mientras el 37,0% restante espera que el spread permanezca igual.
- Las condiciones sociopolíticas se mostraron como el factor más importante a la hora de invertir para los analistas con 44,4% de las respuestas. Las categorías de política monetaria, crecimiento económico y otros factores le siguieron con 18,5%, 11,1% y 11,1% de las respuestas, respectivamente.
- Frente al mes anterior, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por deuda privada indexada a DTF, IBR y tasa fija, commodities, efectivo, fondos de capital privado y TES tasa fija.
- En enero, el 36,0% de los analistas espera una valorización del índice MSCI COLCAP en los próximos tres meses.
- La acción de Ecopetrol se ubicó como la más atractiva dentro de las que componen el MSCI COLCAP. Le siguen en su orden, la acción ordinaria de Bancolombia y la acción preferencial de Bancolombia.
Indicadores de confianza del mercado de renta variable
No. 28, febrero de 2023
A partir de Encuesta de Opinión Financiera (EOF), se construyen los índices de confianza accionaria con el fin de monitorear las expectativas de analistas y administradores de portafolio sobre el MSCI COLCAP y el mercado accionario del país. A continuación, se presentan los resultados más relevantes de la medición realizada en enero de 2023:
- El índice de confianza del mercado accionario mide la proporción de analistas que esperan una valorización del MSCI COLCAP a un año. En enero, el índice se ubicó en 80,0%, evidenciando un aumento de 14,5 pps frente al resultado del mes anterior.
- El índice de resiliencia mide la proporción de analistas que esperan una recuperación del MSCI COLCAP un día después de una caída potencial del mismo. En enero, el índice se ubicó en 42,1%, lo cual representa una caida de 7,9 pps con respecto al mes anterior.
- El índice de inmunidad mide la proporción de analistas que atribuye una baja probabilidad de desvalorización del MSCI COLCAP en los próximos seis meses ante una fuerte caída en los mercados internacionales. En enero, el índice cayó 6,9 pps frente al mes anterior, ubicándose en 45,5%.
- El índice de valoración mide la proporción de analistas que considera muy bajos o justos los precios de las acciones con respecto al valor de sus fundamentales. En enero, el índice se ubicó en 95,0%, lo que representa una disminución de 2,6 pps con respecto al mes anterior.
