Encuesta de Opinión Financiera
Fedesarrollo
No. 212, diciembre de 2022
La Encuesta de Opinión Financiera (EOF) elaborada por Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia permite monitorear las expectativas de analistas y administradores de portafolio sobre las principales variables macroeconómicas y financieras. A continuación, se presentan los resultados más relevantes de la medición realizada en diciembre de 2022:
- Los analistas esperaban que la tasa de intervención se ubicara en 12,00% al cierre de 2022. Por su parte, esperan que la tasa aumente a 12,5% en marzo del 2023 y cierre ese año en 9,0% para diciembre.
- El pronóstico de crecimiento para 2022 se ubicó en un rango entre 7,8% y 8,1%, con 8,0% como respuesta mediana. La mediana de los pronósticos para 2023 se ubicó en 1,3%, situándose en un rango entre 0,9% y 1,5%.
- La mediana del pronóstico de crecimiento del cuarto trimestre de 2022 se ubicó en 4,0%, situándose en un rango entre 3,6% y 4,5%. Para el primer trimestre de 2023, los analistas estiman un crecimiento de 2,3%.
- En diciembre, las expectativas de inflación para fin de año 2022, marzo de 2023 y fin de año 2023 se ubicaron en 12,66%, 11,78% y 7,64%, respectivamente.
- Los analistas esperan que la TRM se ubique para diciembre entre $4.785 y $4.885, con $4.810 como respuesta mediana. Asimismo, prevén una TRM de $4.840 a marzo de 2023 y $4.700 a diciembre del mismo año.
- El porcentaje de analistas que considera que el spread de deuda aumentará en los próximos 3 meses fue 43,5%. Por su parte, el 30,4% espera que disminuya, mientras el 26,1% restante espera que el spread permanezca igual.
- La política fiscal se mantuvo como el más importante a la hora de invertir para los analistas con 31,8% de las respuestas. Las categorías de crecimiento económico y condiciones sociopolíticas le siguieron con 22,7% y 18,2% de las respuestas, respectivamente.
- Frente al mes anterior, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por deuda privada indexada a la DTF y al IPC, deuda privada de tasa fija, TES UVR y tasa fija, y bonos extranjeros.
- En diciembre, el 66,7% de los analistas espera una valorización del índice MSCI COLCAP en los próximos tres meses.
- La acción de Ecopetrol se ubicó como la más atractiva dentro de las que componen el MSCI COLCAP. Le siguen en su orden, la acción ordinaria de Bancolombia y la acción preferencial de Bancolombia.
Indicadores de confianza del mercado de renta variable
No. 26, diciembre de 2022
A partir de Encuesta de Opinión Financiera (EOF), se construyen los índices de confianza accionaria con el fin de monitorear las expectativas de analistas y administradores de portafolio sobre el MSCI COLCAP y el mercado accionario del país. A continuación, se presentan los resultados más relevantes de la medición realizada en diciembre de 2022:
- El índice de confianza del mercado accionario mide la proporción de analistas que esperan una valorización del MSCI COLCAP a un año. En diciembre, el índice se ubicó en 82,6%, lo que equivale a un aumento de 10,2 pps frente al resultado del mes anterior.
- El índice de resiliencia mide la proporción de analistas que esperan una recuperación del MSCI COLCAP un día después de una caída potencial del mismo. En diciembre, el índice se ubicó en 46,7%, lo cual representa un incremento de 11,4 pps con respecto al mes anterior.
- El índice de inmunidad mide la proporción de analistas que atribuye una baja probabilidad de desvalorización del MSCI COLCAP en los próximos seis meses ante una fuerte caída en los mercados internacionales. En diciembre, el índice subió 6,3 pps frente al mes anterior, ubicándose en 56,3%.
- El índice de valoración mide la proporción de analistas que considera muy bajos o justos los precios de las acciones con respecto al valor de sus fundamentales. En diciembre, el índice se ubicó en 100,0%, lo que representa un aumento de 4,8 pps con respecto al mes anterior.
